消费，顶住了压力

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2025年02月28日 17:45:17
受隔夜美股大跌拖累，今天A股和港股全面回调，尤其是科技板块遭遇重创，部分消费板块仍有韧性。
截至收盘，上证指数跌1.98%报3320.9点，深证成指、创业板指分别下跌2.89%和3.82%，科创50、北证50跌幅均超4%。全市场逾4700股下跌，成交额达1.91万亿元。
主题板块层面，机器人、AI硬件、低空经济、消费电子等全面熄火；固态电池、油服工程、食品饮料等逆势活跃。
行业层面看，仅食品饮料微涨0.14%，石油石化、银行相对抗跌；计算机、通信、电子、传媒跌幅均超4.5个百分点。
周内来看，钢铁（3.18%）、房地产（2.22%）、食品饮料、建筑材料涨幅靠前；通信（-9.64%）、传媒（-8%）、计算机、电子跌幅靠前。港股也是全面大跌。恒生指数收跌3.28%报22941.32点，恒生科技指数大跌5.32%，恒生国企指数跌3.63%，全市场成交额达4062.64亿港元。南向资金逆势净买入119亿港元。
板块层面，科技、汽车、地产等全面承压，能源与部分消费股抗跌。具体看，比亚迪电子跌超10%领跌蓝筹，商汤、中芯国际、华虹半导体跌逾7%；汽车股全线走弱，零跑、理想、小鹏跌超8%，吉利汽车跌逾7%。中海油田服务涨逾2%，中国神华涨逾1%。
就下跌原因看，（1）昨夜美股大跌是重要催化因素，今天亚太股市普遍收跌，MSCI亚洲新兴市场指数收跌2.57%，韩国综合指数、日经225指数分别下跌3.39%和2.88%。（2）A股和港股科技板块近期涨幅较大，外因催化下，止盈盘集中出货，产生踩踏效应；（3）特朗普对华关税加码，对市场情绪也是扰动。
正是多因素叠加下，才造就了今天的大跌。反过来，这种多因素共振导致的大跌也很难持续，下周，行情继续。
结构上，大跌之后，风格突变，叠加两会窗口临近，科技板块或迎来震荡调整行情，消费和周期板块在政策催化下，补涨行情值得期待。