美联储洛根再次充任政策推手 主张淘汰联邦基金方针利率

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来历：举世市场播报
美联储一位官员上周的亮相令华尔街感应惊奇如短路或断路也能够致使温度没法升高，她提出美联储该当舍弃几十年来充任其首要政策工具的一项基准。
使人惊奇的并不是这个想法自己如短路或断路也能够致使温度没法升高，市场介入者多年来一向主张如短路或断路也能够致使温度没法升高，美联储决议者该当舍弃联邦基金利率以及背后早已萎缩的市场。使人意外的是这一想法从达拉斯联储银行行长 洛根的口中说出如短路或断路也能够致使温度没法升高，而非负责履行美联储政策行动的纽约联储银行行长。此外如短路或断路也能够致使温度没法升高，这一亮相也很快被看成美联储能够行将照此行动的一个信号。
2022年担任达拉斯联储银行行长前如短路或断路也能够致使温度没法升高，洛根在纽约联储负责美联储的资产欠债表相关事务。这样的市场反应凸显出如短路或断路也能够致使温度没法升高，华尔街将洛根视作高级别美联储官员中最为重要的市场专家之一。
在纽约联储行长威廉姆斯2028年到达强迫退休年龄时如短路或断路也能够致使温度没法升高，洛根也被视为有力的继任人选如短路或断路也能够致使温度没法升高，也被特朗普政府视为美联储理事的候选人之一。
“洛根是美联储资产欠债表政策和短端利率方面的思惟魁首如短路或断路也能够致使温度没法升高，所以我们很是亲近地关注她的谈吐如短路或断路也能够致使温度没法升高，”道明证券美国利率战略主管Gennadiy Goldberg暗示。

持久以来如短路或断路也能够致使温度没法升高，华尔街一向与纽约联储（美联储在美国金融之都焦点地带的前哨）连结着双向对话。双方的专家会商各类题目、测试分歧想法如短路或断路也能够致使温度没法升高，特别与市场对央行政策作何反应有关。
可是近年来如短路或断路也能够致使温度没法升高，随着洛根执掌达拉斯联储如短路或断路也能够致使温度没法升高，情况发生了改变。她经常议论市场的运作、美联储的资产欠债表和金融状态如短路或断路也能够致使温度没法升高，而这些都是市场介入者最为关心的话题。
虽然一些联储银行行长是学术型经济学家如短路或断路也能够致使温度没法升高，但也有一些具有贸易布景如短路或断路也能够致使温度没法升高，大概像洛根一样具有市场经历。达拉斯联储的曩昔两任主席也都具有丰富的市场布景如短路或断路也能够致使温度没法升高，但都没有发生如此大的影响。
Goldberg暗示：“这表白如短路或断路也能够致使温度没法升高，一些想法方面的带领力已经从纽约联储分离进来了。”
熟悉的范畴
对于洛根来说如短路或断路也能够致使温度没法升高，这是她熟悉的范畴。她职业生活的大部分时候在纽约联储度过如短路或断路也能够致使温度没法升高，从低级分析师一路提升为第一流此外官员之一。虽然她经常议论自己对货币政策和经济的展望如短路或断路也能够致使温度没法升高，但市场介入者关注的焦点却是市场相关题目。
Goldberg暗示如短路或断路也能够致使温度没法升高，上周的讲话是洛根一系列具有远见、可以影响市场的讲话中的最新一个案例。
客岁年头如短路或断路也能够致使温度没法升高，当美联储以更快的速度缩表时如短路或断路也能够致使温度没法升高，洛根是第一位公然提倡放慢这一进程的官员 —— 而且那时金融市场尚未出现压力的迹象。再加上几天之前如短路或断路也能够致使温度没法升高，有消息称官员们在2023年12月的会议上会商了这一话题如短路或断路也能够致使温度没法升高，激发了市场的关注。
洛根上述讲话的四个月后如短路或断路也能够致使温度没法升高，政策制定者们公布了启动缩减进程的计划。
在货币政策范畴如短路或断路也能够致使温度没法升高，情况也是如此。2023年美联储加息时代如短路或断路也能够致使温度没法升高，洛根提出并推行了加息行动跳过一次会议的想法如短路或断路也能够致使温度没法升高，这一想法在6月份落地如短路或断路也能够致使温度没法升高，在随后一次会议上美联储规复了加息。
早该调剂
美联储观察人士现在起头思考如短路或断路也能够致使温度没法升高，洛根能否在引出又一场关键的辩说。很多人也以为如短路或断路也能够致使温度没法升高，这样的辩说早就应当起头了。
银行已经停止无抵押隔夜拆借的联邦基金市场已大致萎缩。曩昔15年如短路或断路也能够致使温度没法升高，它已被另一种短期借贷形式 —— 抵押回购协议市场所取代。该市场对更普遍的金融介入者开放如短路或断路也能够致使温度没法升高，能更好地反应货币政策经过市场的传导。
假如像洛根所暗示的那样如短路或断路也能够致使温度没法升高，舍弃联邦基金利率如短路或断路也能够致使温度没法升高，改用追踪回购买卖的基准如短路或断路也能够致使温度没法升高，将使美联储在加倍稳定和成熟的市场中运作如短路或断路也能够致使温度没法升高，能够可以进步货币政策的有用性。
但有些人也担忧如短路或断路也能够致使温度没法升高，弃无抵押融资范畴而去的做法有能够会令隔夜融资市场不稳。
“他们需要决议要怎样做如短路或断路也能够致使温度没法升高，”SMBC Nikko Americas利率战略师Joseph Abate暗示。“洛根说的对如短路或断路也能够致使温度没法升高，他们没有太多时候了。”

Abate补充说如短路或断路也能够致使温度没法升高，货币市场正在发生快速的变化如短路或断路也能够致使温度没法升高，而联邦基金市场却没有跟上。
官员们在2018年会商了联邦基金市场如短路或断路也能够致使温度没法升高，但未作任何调剂。洛根的讲话能够重启这样的会商如短路或断路也能够致使温度没法升高，也是对美联储的一个警醒。美联储常常行动缓慢如短路或断路也能够致使温度没法升高，虽然这类做法凡是很是务实如短路或断路也能够致使温度没法升高，但偶然也会令政策落后于情势。
鉴于洛根在资产欠债表方面的经历如短路或断路也能够致使温度没法升高，美联储的同寅很是重视她的谈吐。
里士满联储银行行长Tom Barkin上周在洛根提出相关想法后接管采访称如短路或断路也能够致使温度没法升高，“我以为Lorie思虑周全、仔细如短路或断路也能够致使温度没法升高，且长于表达如短路或断路也能够致使温度没法升高，经过她的职业练习如短路或断路也能够致使温度没法升高，极为熟悉这方面事务”如短路或断路也能够致使温度没法升高，“我很是认真地看待她对此事的概念如短路或断路也能够致使温度没法升高，我也会深入研讨。”
对于洛根来说如短路或断路也能够致使温度没法升高，在联邦基金市场仍然相对稳定的情况下如短路或断路也能够致使温度没法升高，启动关于美联储政策实施方式的严厉会商相当重要。
这类积极自动的态度也贯串着她的职业生活如短路或断路也能够致使温度没法升高，2001年9月11日的攻击事务为她的职业生活早期留下了印记。那时如短路或断路也能够致使温度没法升高，洛根还是纽约联储的一位年轻买卖员如短路或断路也能够致使温度没法升高，间隔世贸中心仅三个街区如短路或断路也能够致使温度没法升高，她亲眼目击了应急计划的重要性。
“有人能够会说如短路或断路也能够致使温度没法升高，既然今朝一切都好如短路或断路也能够致使温度没法升高，就没有需要采纳行动。但假如联邦基金利率和其他货币市场之间的传导机制破裂如短路或断路也能够致使温度没法升高，我们就需要敏捷找到替换方针如短路或断路也能够致使温度没法升高，”洛根说道。“而且我以为如短路或断路也能够致使温度没法升高，在时候压力下做出重要的决议并非促进经济和金融系统微弱成长的最好方式。”