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蓝鲸新闻2月21日讯（记者 敖玉连）ETF正开启了一场资金迁移：从“雨露均沾”买宽基，转向“精准打击”买行业。
2月20晚间，中芯国际（688981.SH）公告遭到举牌式减持，华夏上证科创板50ETF持股比例跌至5%以下。而本质原因在于该ETF遭到较大额度赎回，持有中芯国际的总量也随之下降。
2月以来，华夏上证科创板50ETF的份额遭赎回123亿份，净赎回率高达13.76%。而这并不是个例，Wind数据显示，全市场13只上证科创50ETF，12只月内都遭抛售，合计赎回195亿份，净赎回率10.53%。
事实上，农历新年以后，主流的宽基ETF整体都明显遭到赎回。
连此前大火的中证A500ETF，也在9月面世以来首次出现份额净流出。29只上市中证A500ETF，2月以来的13个交易日内，遭净赎回179亿份，净赎回率达6.27%。
仅易方达和华夏A500ETF月内还有增量资金，分别增长1.41亿份、0.66亿份。其他27只都遭赎回，其中规模最大的国泰A500ETF遭赎回最多，达40.20亿份，招商A500ETF次之，赎回13.80亿份。
为何资金在2月开始抛售A500ETF？
有公募人士向记者分析，或有三点原因：回本就跑、撤资投成长资产、帮忙资金撤出。
去年十月，首批中证A500ETF高位建仓后，净值一直在1元面值之下。2月以来，市场好转，目前已经有18只在1元面值之上，部分资金及时止盈，“回本就跑”的确深套之后的普遍心理。
除此，多位受访人士还提及到帮忙资金撤出。A500ETF成立规模掀起规模比拼战，如今或涉及机构冲量资金到期撤出。
“不排除是A500ETF帮忙资金撤出，有些可能去帮科创综指了。”一位ETF基金经理向记者透露。
上述基金经理称，宽基ETF因为频有帮忙资金参与，加之机构的大资金、投资经理都喜欢配置宽基ETF，不出错，所以资金容易大进大出，份额并不稳定。
据沪深两所数据，农历春节开市后，股票ETF曾连续九个交易日遭抛售，直到2月18日才有小幅净流入，但当日宽基仍是净流出状态。
924行情初期，市场普涨，雨露均沾买宽基ETF就能承接涨幅。如今，A股行情从普涨走向分化，资金流向也开始转变，要么流向有想象力的机器人ETF、人工智能ETF，要么抄底红利、医药。
尽管机器人指数月内涨20%，人工智能指数涨25%，但资金仍在追高涌入。
与此同时，ETF理性的抄底行为仍然存在。例如红利相关ETF在10月开启震荡回调后，资金开始越跌越买，已连续四个月净买入，2月至今相关ETF净流入39.13亿份；此外，18只创新药ETF也获净申购39.98亿份。
作为即时交易的工具，ETF在投资行为中逻辑明显分化，有人追概念做短线，有人抄底做长线。
实际上，行业ETF和宽基ETF轮动费时费力，机构普遍推荐“核心—卫星策略”来平衡两者。
例如，如果风险偏好稍高，可以用核心宽基ETF（如沪深300ETF）做核心，配置60%-90%，高弹性宽基（如中证1000ETF）、行业ETF作卫星，配置10%-40%。如果风险偏好低，可以用债券ETF做核心，核心宽基ETF、黄金ETF做卫星。 |
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发表于 2025-8-1 19:44
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